miércoles, 23 de marzo de 2011

Guia y herramientas para el trabajo remoto

Introducción

Decidí escribir esta guía dada mi propia experiencia muy positiva con el tele trabajo. Hace un año que trabajo a distancia como Gerente de Administración y Finanzas para una pequeña compañía radicada en el exterior. A trece mil kilómetros de distancia y con una diferencia de tres o cuatro horas dependiendo la época del año, manejo exactamente las mismas responsabilidades y tareas que manejaba dentro de la empresa, y con un resultado realmente muy bueno.

Con esto quiero decir que con todas las herramientas digitales que tenemos hoy a nuestra disposición (la mayoría gratuitas), la efectividad es igual o incluso superior a la que podemos tener trabajando físicamente en las oficinas de la empresa, solo es cuestión de aprender a organizarse bien y conocer todas estas herramientas digitales de gestión, comunicación y colaboración.

Cuando digo que el desempeño puede ser incluso superior, es porque el trabajo a distancia tiene además de lo estrictamente laboral o profesional, algunas otras ventajas adicionales para ambas partes como por ejemplo:

  • Ahorro de costes en la empresa. Las personas en la empresa consumen recursos, energía, metros cuadrados, mobiliario, etc. Organizar una red de trabajo a distancia significa oficinas mas pequeñas y menos gastos de estructura para la empresa.
  • Ahorro de tiempo y coste en movilidad. Una persona promedio invierte como mínimo una hora y media en ir y volver del trabajo todos los días. Si realizamos un cálculo en un supuesto de 22 días al mes estamos hablando de 33 horas al mes, cifra bastante considerable. A esto deberemos sumarle también los gastos de transporte.
  • Disminuyen las distracciones y aumenta la concentración. La gente dando vueltas en las empresas produce siempre distracciones constantes con comentarios, consultas y preguntas innecesarias. Cuando trabajamos a distancia notaremos que las personas con las que trabajamos organizan mejor sus dudas y consultas en un único llamado, mensaje o correo menos frecuente, haciendo que disminuyan las interrupciones que afectan a la concentración.
  • Aumenta la motivación personal. El hecho de poder ordenar nuestros horarios y tareas nos permite organizar y aprovechar mejor de los demás aspectos de nuestra vida. Notaremos con el correr de las semanas que cada hora invertida rendirá más y su productividad será mayor, trabajando con más flexibilidad, más distendidos y por lo tanto más motivados.

Diseño y configuración de nuestra oficina virtual

Lo primero que tenemos que hacer para comenzar, es confeccionar un listado detallado de las tareas que realizamos y el circuito que siguen, que información y documentación requiere cada una y de quien proviene (Input), y que información y documentación genera cada una y quien es el usuario de la misma (Output). De ese listado seguramente surgirán ciertas tareas operativas que por su naturaleza no se podrán realizar a distancia. En algunas de ellas quizás encontremos una solución mediante alguna modificación en el proceso, y el resto tendremos que delegarlas totalmente.

Estos Inputs y Outputs nos dirán con exactitud que herramientas necesitaremos de todas las que veremos a continuación, con quien las tendremos que compartir, que información requerirán, niveles de acceso, capacidad de almacenamiento, etc. La puesta en marcha de todas estas herramientas conformarán nuestra infraestructura digital para tener acceso a los sistemas y a la información, compartir los archivos, proyectos, tareas, y aceitar correctamente la comunicación con las personas dentro y fuera de la empresa con las que tengamos que interactuar.


Herramientas digitales

Sistema de archivos y documentos en la nube
Esta es una de las herramientas más importantes para trabajar en forma remota, la que nos permitirá compartir todos nuestros archivos y documentos desde cualquier lugar y desde cualquier ordenador o desde el teléfono móvil. Yo personalmente utilizo Dropbox (http://www.dropbox.com/) pero hay muchos otros. Dropbox es gratuito hasta una capacidad de 2 GB y sino luego tiene un coste según el espacio deseado. Otra alterativa que funciona muy bien es SugarSync (http://www.sugarsync.com/), es relativamente nuevo y brinda actualmente 5 GB de almacenamiento gratuito.

Una vez que tenemos la aplicación instalada guardaremos todos los archivos en el sistema, y no olvidemos también digitalizar todos los documentos físicos de la empresa que podamos llegar a necesitar consultar. En Dropbox podemos compartir diferentes carpetas de documentos con diferentes personas de la empresa y cualquier modificación que se realice se verá reflejada automáticamente en los ordenadores de todos los usuarios con quienes compartimos esos archivos. De esta manera, podremos crear diferentes accesos y permisos de acuerdo a los usuarios con los que vayamos a compartir cada documento. También tiene la posibilidad de acceder a un registro de versiones anteriores de los archivos por si nos efectúan alguna modificación no deseada, y es posible también acceder directamente desde el navegador, si nos encontramos en un ordenador que no cuenta con la aplicación instalada en ese momento.

Estos sistemas del estilo Dropbox son una herramienta fantástica para trabajar en forma colaborativa desde diferentes lugares y no solo con los demás miembros de la empresa, ya que también permiten guardar documentos en carpetas públicas donde cualquiera que cuente con el vínculo al archivo puede acceder a él.


Escritorio remoto
Esta es otra herramienta sin la cual, en mi caso, no podría haber trabajado de manera remota. La conexión a escritorio remoto es una aplicación que viene instalada en el Windows dentro de accesorios, que lo que hace es acceder a través de una ventana a otro equipo ingresando nuestro usuario, contraseña y el nombre de dominio de dicho equipo.

Cuando nos conectamos a otro equipo de esta manera, vemos el escritorio tal como si estuviésemos trabajando en ese equipo, teniendo acceso a todos los programas, documentos e incluso impresoras. Esto es especialmente útil si en nuestro trabajo, tenemos que utilizar algún software de gestión en particular que esté instalado en un servidor dentro de la empresa como un sistema contable, de facturación, de diseño, etc. De esta manera trabajaremos mediante la conexión a escritorio remoto tal como si estuviésemos trabajando en ese equipo, pero en este caso a través de internet.

En mi caso por ejemplo, utilizo dos aplicaciones de gestión financiera en dos sucursales distintas de la compañía, en dos países diferentes, y en ocasiones incluso imprimo ciertos documentos directamente en las impresoras dentro de la empresa.


Compartir pantallas
Es una herramienta muy útil cuando estamos en una reunión o teleconferencia y necesitamos ver y analizar un documento en conjunto con otra persona. El Skype tiene esta función, pero hay como siempre otros sistemas alternativos, incluso hay aplicaciones web que lo realizan instantáneamente a través del navegador.

Lo que hace esta herramienta simplemente es compartir nuestra pantalla con la persona con la que estamos hablando, de modo que verá dentro de la venta del Skype por ejemplo, todo lo que nosotros veamos en nuestra pantalla en tiempo real. Verá si movemos el ratón, si escribimos texto, podemos señalar un cuadro, gráfico, etc.


Redes sociales cerradas para empresas
Estas redes son una buena herramienta para estar informado de todo lo que sucede en la empresa. Es una red social pero creada para un grupo cerrado de personas, identificadas con el correo electrónico corporativo.

En ella se pueden hacer anuncios, compartir enlaces, artículos o noticias, adjuntar archivos, enviar mensajes privados, realizar invitaciones a eventos, entre otras cosas. La estructura de comentarios es como la del resto de las redes sociales, teniendo todo el historial de cada tema tratado con los comentarios hechos por cada participante.

Cuenta también con una función muy útil que es la de armar grupos con determinados participantes, en los que se pueden tratar o seguir proyectos específicos, o temas referidos a solo ciertas áreas de la empresa. Yo recomiendo Yammer (http://www.yammer.com/) que es bastante completo, el cual incluye además una aplicación de escritorio que nos avisa en la barra de tareas cuando hay nuevas publicaciones o mensajes.


Telefonía IP
La telefonía IP es básicamente una línea telefónica que funciona a través de internet. Su uso cada vez está más extendido, tanto en empresas grandes como pequeñas.

En mi opinión la ventaja más significativa es la portabilidad de los números de teléfono y las extensiones a cualquier lugar en el mundo y sin ningún costo adicional, y siempre como número local. De esta manera, si me encuentro trabajando en forma remota en otro país y alguien llama a mi número de la empresa, o algún miembro de la empresa marca mi extensión, me sonará el teléfono encuentre donde me encuentre, con un costo de una llamada local para la persona que llame.

Para utilizar la telefonía IP se puede tanto adquirir un aparato de teléfono IP, como instalar una aplicación directamente en el ordenador o inclusive en el teléfono móvil, teniendo de este modo portabilidad absoluta. Hay muchas aplicaciones para convertir tu ordenador en un teléfono IP, yo personalmente utilizo EyeBeam y me da excelente resultado.

De la misma manera que podemos recibir cualquier llamada de forma totalmente transparente aunque nos encontremos en el exterior, también nosotros podremos comunicarnos con la empresa, clientes o proveedores, a través de este teléfono marcando el número local.


Organización de notas y tareas
Hay varias aplicaciones para guardar y organizar nuestras notas, tareas, procedimientos, ideas, etc. Personalmente utilizo Evernote (http://www.evernote.com/), pero Springpad (http://www.springpad.com/) o Wunderlist (www.6wunderkinder.com/wunderlist/) también son muy buenas. En los tres casos las posibilidades son similares: acceso desde cualquier lugar (ordenador, teléfono móvil o navegador), sincronización automática, búsquedas por texto o etiquetas, guardar páginas web mientras navegamos, tomar una foto, capturar pantallas, crear distintos blocs de notas, etc.

Las tres aplicaciones son gratuitas hasta cierta capacidad de almacenamiento y las versiones de pago tienen alguna que otra opción adicional. Una característica muy útil si trabajamos en forma remota es la posibilidad de compartir una determinada nota con otros usuarios para trabajar en ella de forma colaborativa, de manera que todos pueden editar y actualizar su contenido.


Internet Móvil 3G
Con los modems USB que proporcionan las compañías de telefonía podemos conectarnos a Internet con nuestro ordenador portátil en cualquier lugar y no depender de un sitio con conexión Wi Fi. Actualmente existen tarifas fijas bastante económicas y es una herramienta realmente útil sobre todo cuando viajamos. Si disponemos de un servicio de telefonía IP en nuestra empresa, tendremos una oficina móvil completa con nuestro número de teléfono y nuestra extensión.


Aplicaciones para comunicaciones
Sobre estas herramientas no hay mucho que agregar ya que se utilizan todas hace muchos años. El Skype es el más utilizado para tele y vídeo conferencia, la calidad de las comunicaciones es una de las mejores del mercado, y también cuenta con su aplicación para teléfonos móviles. Las llamadas de ordenador a ordenador son gratuitas, y si no disponemos de un servicio de telefonía IP en la empresa y necesitamos realizar llamadas a teléfonos fijos o móviles, tenemos la posibilidad de cargar crédito y hacerlas perfectamente a un costo muy competitivo.

Para mensajería instantánea tenemos el Skype, el MSN, Google Talk, WhatsApp y muchas otras, también con sus versiones para móviles. La mensajería instantánea proporciona una buena forma de efectuar consultas rápidas cortas y puntuales independientemente de donde se encuentre la persona en cuestión.

Con la tecnología que hay hoy en día invertida en Internet, las comunicaciones a través de la red son realmente excelentes y no suponen ningún obstáculo para trabajar a distancia. Personalmente he tenido hasta dos horas seguidas de reunión por Skype con varias personas simultáneamente, compartiendo pantallas y abriendo y guardando documentos desde la nube, con un rendimiento fantástico.


Presentaciones Online
Si tenemos que hacer alguna presentación con mucho contenido, imágenes o sonido, la opción de compartir la pantalla con Skype no será del todo eficiente ni prolija. Para esto tenemos aplicaciones totalmente basadas en la web que nos permiten crear o importar de Powerpoint presentaciones muy completas, editarlas, guardarlas y compartirlas en la web. De esta manera podemos fácilmente realizar presentaciones por Internet a la vez que le hablamos a nuestra audiencia por Skype u otro sistema.

Sliderocket (http://www.sliderocket.com/) es una alternativa que brinda tres opciones, una gratuita con las opciones básicas y dos con coste que poseen mayor capacidad, mayor número de cuentas simultáneas, e infinidad de opciones adicionales.


Consejos finales

Creo que este es un buen resumen y una buena colección de herramientas para configurar nuestra estructura de trabajo digital. Para terminar enumeraremos algunos puntos a la hora de encarar un trabajo en esta modalidad que vale la pena tener en cuenta:
  • Antes de empezar y una vez que tenemos todo más o menos organizado, es indispensable realizar una prueba de tres o cuatro semanas que incluya momentos que suelen ser críticos en el mes para asegurarse de que todo funciona correctamente, y de aparecer contratiempos o situaciones no previstas, hacer los ajustes necesarios.
  • Al estar fuera de la empresa y manejar nuestro trabajo y horarios de forma más independiente, muchas veces se nos mezcla la vida profesional con la vida personal, por lo que es importante planificar detenidamente cada día y cada semana, y disponer de un lugar físico tranquilo y agradable. Si no hacemos un buen plan, es muy posible que sin quererlo el tiempo nos rinda menos y la productividad disminuya.
  • Es imprescindible contar con un buen equipo de colaboradores dentro de la empresa. Uno de los pocos puntos negativos a mi juicio de trabajar de esta manera, es que al no estar físicamente en la empresa se pierde a veces la percepción del ambiente de trabajo y del estado de ánimo de las personas, como de algunos hechos o novedades informales. Para esto necesitamos un equipo de gente responsable y motivado que mantenga una comunicación fluida con nosotros y nos mantenga al tanto permanentemente de los temas importantes.
  • La comunicación y el feedback que debemos dar a nuestros superiores si los tenemos debe ser mayor a lo normal, para que sientan que controlan la situación y estén continuamente al tanto de todos los temas. En la empresa seguramente nos cruzábamos en algún pasillo o íbamos a almorzar y charlábamos sobre temas relacionados con el trabajo, ahora esto no sucede por lo que la información proporcionada debe ser mayor y más frecuente.
  • Es útil compartir archivos con información con el estado de proyectos y temas de diversa índole para que los involucrados lo puedan consultar en cualquier momento sin necesidad de consultarnos.
Como hemos visto entonces, el trabajo remoto hoy en día está al alcance de cualquiera, lo único que necesitamos es una buena planificación en cuanto a la organización del trabajo, no temerle a los cambios y una buena conexión a Internet.

Espero que esta guía resulte útil a los que estén por emprender un proyecto de estas características y cualquier duda me puedes consultar siempre en:

lunes, 14 de marzo de 2011

Análisis Técnico: triángulo invertido

El triángulo invertido es una figura muy útil en primer lugar por su alto poder predictivo (estadísticamente nueve de cada diez se cumplen), y en segundo lugar porque cuando se forma, lo hace justo antes de una caída bastante pronunciada de los precios en una tendencia secundaria de mediano plazo.

Este comportamiento particular del mercado suele producirse durante la fase final de una tendencia alcista, y muestra una situación fuera de control, donde los inversionistas están bastante excitados y comienzan a escucharse toda clase de rumores. Por esta razón el volumen durante su construcción es elevado pero muy irregular, mostrando un comportamiento en el público mas irracional que de costumbre, haciendo y deshaciendo según los rumores que van apareciendo y cambiando de opinión en cortos períodos de tiempo.

Por lo general este fenómeno se da en un horizonte de tiempo de unos pocos meses. En cualquier caso para tener un parámetro, cada punto de inflexión del triángulo no suele tener una separación de más de un mes y medio o dos meses con el anterior.

La figura puede tener la forma invertida del triángulo simétrico, tanto ascendente como descendente, y la clave está en observar la tercera reacción a la baja. Si en esta tercera reacción el precio de la acción llega más abajo que el mínimo anterior pero el volumen no cae demasiado, esta es la señal inequívoca de venta. Si en cambio, esta tercera reacción se da con mucho menos volumen y además pega la vuelta antes de llegar al mínimo anterior, podríamos estar en presencia de una figura de cabeza y hombros de consolidación, en lugar de un triángulo invertido.

Es muy importante en este fenómeno observar bien el volumen (elevado pero irregular), ya que es lo que nos indica que el mercado se está comportando de manera descontrolada y con excitación, hasta que la situación ya no es sostenible y los precios de desploman rápidamente. Este comportamiento hace también que al llegar a este punto, el mercado cae en forma directa sin dar lugar a una breve recuperación unos días después para caer finalmente en forma continuada, como sucede en algunas otras figuras. Por esta razón no es conveniente esperar a este momento para vender como haríamos en otros casos, sino que tenemos que aprovechar la primera señal de venta antes de que los precios caigan.

Aquí tienen un gráfico con un ejemplo del triángulo invertido y como siempre, la mejor manera de asimilarlo es experimentar con nuestros gráficos, buscar el patrón y analizar los comportamientos que se producen.




sábado, 12 de marzo de 2011

Análisis de liquidez y evaluación de riesgo de clientes

El objetivo de este artículo es en primer lugar, el de brindar una herramienta a los responsables de las áreas de créditos y cobros que tienen el cometido de evaluar la situación financiera de los clientes de la empresa, para establecer las condiciones de venta, pago y límite de crédito, y no cuentan con un departamento especializado de análisis de riesgo como puede tener una gran empresa.

En segundo lugar, la parte final de este análisis puede utilizarse en la propia empresa para evaluar nuestra situación de liquidez y solidez financiera.

Como introducción, veamos primero algunas cuestiones a nivel general. Las políticas de crédito tienen impacto sobre la rentabilidad, la liquidez y el riesgo de la empresa, y por eso debemos tener sumo cuidado al momento de otorgar o aumentar la línea de crédito a un cliente o al mejorarle ciertas condiciones, por ejemplo los plazos de pago.

Por otro lado, el hecho de flexibilizar las políticas de crédito estimula la demanda, pero a su vez demanda un mayor capital de trabajo necesario si no va acompañado al mismo tiempo de un aumento de los plazos promedio de pago a los proveedores. Por supuesto lo ideal sería aumentar los plazos de pago a los proveedores en la misma cantidad de días que aumentamos los días de cobro, pero esto no siempre es posible.

Otra cuestión a tener en cuenta son las condiciones que ofrece la competencia, en donde las nuestras deberían ser similares o incluso mejores, para no perder clientes. Esto por supuesto mientras el cliente supere nuestro análisis de riesgo, ya que siempre es mejor perder volumen o perder un cliente antes que tener que soportar la pérdida de todo el importe de la deuda.

El primer paso para evaluar financieramente al cliente, antes de pasar al estudio de los ratios de liquidez y endeudamiento, es el de solicitar referencias a otros proveedores, informes comerciales, de solvencia y financieros. Si este primer examen es muy negativo, generalmente no vale la pena seguir adelante, y por ende la condición de pago menos riesgosa para la empresa sea la de venta de contado y contra entrega, o previa acreditación del cheque/talón o transferencia bancaria.

Otros elementos útiles son formalizar el acuerdo por medio de un contrato, ver el historial de compras y comportamiento de pagos con la empresa (en caso de un cliente que solicita una ampliación de su línea de crédito), el volumen de negocio y la relevancia comercial respecto de la empresa. Para nuevos clientes es muy útil realizar un informe ambiental, esto es, ir a las oficinas/planta/almacenes/etc. del cliente y observar ciertas variables que demuestren que la empresa está bien establecida, como la cantidad de personal trabajando, si tiene equipamiento (maquinarias, vehículos), instalaciones, etc.

Si esta primera evaluación es positiva, entonces pasaremos al paso de análisis de los ratios, objeto de este artículo. Analizaremos sus fórmulas matemáticas y sus valores óptimos recomendados para una buena salud económica y financiera. Es conveniente efectuar este análisis para varios años (no menos de tres), para observar como es la evolución de la situación financiera de la empresa a lo largo del tiempo, si mejora, empeora o se mantiene estable. Para esto tenemos que solicitarle al cliente sus últimos Estados Financieros.


Liquidez

L = Activo Circulante / Pasivo Circulante

El valor óptimo está entre 1,5 y 2. Un valor de 1 no es recomendable ya que entra en juego la morosidad de los clientes y las dificultades de vender las existencias en el corto plazo. Si este valor es muy superior, posiblemente tenemos activos ociosos y por ende están dando una baja rentabilidad.

Este valor óptimo por supuesto es estándar, si nuestra empresa opera en un sector donde se cobra muy rápido y se paga muy tarde, o no mantiene existencias, etc., seguramente puede funcionar perfectamente con un ratio menor a uno, o sea, con fondo de maniobra negativo.


Ratio de Tesorería


T = (Realizable + Disponibilidades) / Pasivo Circulante


El realizable está formado por todos los créditos y cuentas a cobrar de corto plazo, por lo que en el caso de empresas de servicios que no tienen stocks, este valor es igual al de liquidez. El valor óptimo para este ratio es de 1 aproximadamente.


Prueba del Acido


PA = Disponibilidades / Pasivo Circulante


Este ratio complementa los dos anteriores, tomando en cuenta solo el disponible líquido para hacer frente a las obligaciones de corto plazo. No se recomienda un valor más bajo que 0,30, y se podrían añadir también para el cálculo las inversiones financieras de corto plazo, si es que estimamos que se pueden convertir en dinero líquido en pocos días.


Fondo de maniobra sobre deudas a corto plazo


FM = Fondo de Maniobra / Deudas a Corto Plazo


El fondo de maniobra es el activo circulante menos el pasivo circulante, y el valor adecuado para este ratio es entre 0,50 y 1. Si este valor fuese negativo, quiere decir que la empresa podría tener problemas para cumplir con sus deudas a corto plazo, aún haciendo líquido la totalidad del activo circulante.


Índice de Altman


IA = (1,2 x A) + (1,4 x B) + (3,3 x C) + (0,6 x D) + E


Donde,

A = Fondo de Maniobra / Activo
B = Beneficio Retenido o Reservas / Activo
C = Beneficio antes de Intereses e Impuestos / Activo
D = Capitales propios / Deudas Totales
E = Ventas / Activo

Este ratio es de los llamados ratios multidimensionales, y es sumamente útil ya que evalúa distintos aspectos de la situación de la empresa simultáneamente, y a eso le asigna una probabilidad de ocurrencia de suspensión de pagos. Si se observan los componentes de la fórmula puede verse que el índice considera la situación de liquidez, la política de reinversión de utilidades, márgenes, volumen de ventas y los capitales propios.

En cuanto a los valores óptimos,

Si IA es mayor a 3, no hay riesgo de suspensión de pagos.
Si IA es menor a 1,8, la probabilidad de suspensión de pagos es alta.
Si IA está entre 1,8 y 3, la situación es dudosa.


Endeudamiento


E = Total Deudas / Total Pasivo


Este ratio mide básicamente el equilibrio entre la deuda de la empresa y los capitales propios. Recalco equilibrio, ya que un exceso de capitales propios es poco rentable, y un exceso de deuda será más arriesgado y la empresa perderá gradualmente autonomía frente a los acreedores.

Un valor aceptable estaría entre 0,4 y 0,6 aproximadamente.


Garantía


G = Activo / Deudas


Este indicador mide cuanto pesa la deuda sobre el activo que dispone la empresa para afrontar dicha deuda. A medida que este ratio se va acercando a 1, quiere decir que el valor de la deuda se va acercando al valor del total del activo, lo cual no es conveniente.

Si este valor fuese menor a 1 significa que el volumen de deuda es superior al activo, lo que implica que si la empresa necesitara hipotéticamente cancelar la totalidad de esta deuda, no lo podría hacer y quedaría técnicamente en quiebra.


Capacidad de devolución de los préstamos


CDP = (Beneficio Neto + Amortizaciones) / Préstamos

En este caso lo que nos interesa no es el total de la deuda de la empresa, sino los préstamos financieros que tiene que devolver. Se supone que el resto de la deuda como la deuda de proveedores o deudas fiscales, se pagan con el funcionamiento normal de la empresa y con los cobros de clientes aunque no se generen flujos de caja adicionales, y además son más manejables en el corto y mediano plazo.

Este ratio entonces nos muestra a lo largo del tiempo, si la empresa va generando el flujo de caja suficiente para hacer frente a los préstamos que recibe.


Gastos financieros sobre ventas


GF = Gastos Financieros / Ventas

Con este ratio analizaremos el costo del endeudamiento que tiene la empresa y su peso en el volumen de ventas. Este valor no debería superar nunca 0,05 ya que si lo hace, nos encontraríamos en una situación en la que el apalancamiento comienza a ser poco rentable y excesivo.
Por último, este análisis se podría complementar con el cálculo de los plazos medios de pagos y de cobros, para ver como se está manejando la tesorería y el flujo de caja. El plazo medio de cobro debería ser igual o inferior al de pago, de lo contrario, es muy probable que la empresa tenga crecientes necesidades de capital a medida que aumente las ventas y entonces se tenga que endeudar.

Plazo medio de cobro = (Cuenta de Clientes / Ventas Anuales) x 365


Plazo medio de pago = (Cuenta de Proveedores / Compras Anuales) x 365

Estos plazos indican el promedio de días que se tarda en cobrar de los clientes y pagar a los proveedores respectivamente, y tanto en las ventas como en las compras anuales, hay que añadir el IVA para que sean consistentes con las cuentas de clientes y proveedores.


Existen aún mas indicadores para analizar la situación de liquidez, endeudamiento y gestión de pagos y cobros, pero creo que con estos disponemos de una base bastante completa para hacer un diagnóstico de nuestra empresa, y para evaluar a nuestros clientes a la hora de decidir cuanto riesgo asumir en cuanto a los plazos de pago que les otorgaremos y los montos que les financiaremos.

jueves, 10 de marzo de 2011

Como manejar una crisis financiera: Reestructuración y medidas

¿Porque reestructurar? Las causas pueden ser variadas, pero uno de los disparadores más comunes de un proceso de reestructuración es una crisis financiera, derivada normalmente de un mal manejo de su dirección.

El objetivo de esta reestructuración será el de salir de la crisis, sanear la empresa y transformarla en una empresa ordenada, rentable y competitiva.
 
Lo primero que se debe realizar es un diagnóstico completo de la empresa. Para elaborar este diagnóstico se han de analizar las áreas de administración, económico financiera, marketing y comercial, industrial y tecnológica, y el factor humano. Mediante este análisis deben estudiarse los estados financieros, las cuentas de resultado, presupuestos de tesorería, costos y márgenes, evolución del mercado y de la competencia, marcas, productos, precios, distribución, tecnología y capacidad productiva, productividad, procesos de fabricación, el organigrama, los sistemas de información, los circuitos administrativos, y los sistemas de control interno entre otras cosas.
 
Este diagnóstico nos servirá para conocer el estado en que se encuentra la empresa, detectar los puntos fuertes y débiles y conocer si la empresa es realmente viable a largo plazo.
 
El siguiente paso es la implementación de un plan de emergencia para lograr la estabilización financiera. Las medidas a adoptar pueden ser:
  • Búsqueda de financiación externa mediante bancos y entidades financieras.
  • Acordar con los proveedores la ampliación de los plazos de pago, establecer convenios de colaboración, de provisión de materias primas, o cualquier otra herramienta que permita algún tipo de financiación en la adquisición de materias primas para la producción.
  • Aportes de capital de los accionistas.
  • Ventas de activos fijos, inmuebles o maquinarias en desuso.
  • Liquidación de productos terminados en stock. Esta alternativa significará mayores compras futuras para reconstituir los inventarios, pero pueden aportar algo de liquidez transitoria y descomprimir la situación financiera en el corto plazo.
  • Autofinanciación: Si la crisis no es de extrema gravedad, posiblemente se consiga estabilizar la situación con el flujo de caja corriente tomando algunas medidas simultáneas como la reducción de los plazos de cobro, ampliación de los plazos de pago, supresión de gastos o el diferimiento de pagos.
  • Refinanciación de la deuda.
  • Concurso de acreedores. Muchas veces la implementación de las medidas anteriores resultan insuficientes para salvar la empresa, y es posible que la única solución sea la presentación en concurso preventivo. Con eso se congelarán los pasivos y la empresa dispondrá de más tiempo y recursos para corregir la situación y no paralizar las operaciones.
 
Una vez que se ha estabilizado la situación financiera y la empresa pueda continuar con sus operaciones de manera normal, se han de implementar una serie de cambios estructurales para lograr la viabilidad a largo plazo. Esta reestructuración consiste en actuar sobre las diferentes áreas y procesos para orientar mejor los recursos y mejorar la posición económica y financiera de la empresa en el futuro.
 
Las medidas posibles son:
 
  • Recorte de personal a causa de una estructura sobredimensionada
  • Baja de costos de estructura
  • Reducción de costos variables de producción y comercialización
  • Análisis de la rentabilidad de las líneas de producto así como de los clientes principales
  • Actualización tecnológica de las maquinarias y sistemas de producción
  • Redefinición y mejoramiento de los circuitos administrativos y sistemas de control
  • Estudio de la manera en que se financiará el crecimiento
  • Estudio de las políticas comerciales y de precios
  • Lanzamiento de nuevos productos y discontinuación de productos de baja rentabilidad
  • Aumento de la productividad

miércoles, 9 de marzo de 2011

Como calcular la capacidad de crecimiento de una empresa con fondos propios

En este breve artículo vamos a calcular cual es la capacidad financiera de crecimiento en ventas de una empresa, tomando como supuesto que para ello no existirán aportes de capital por parte de los accionistas, endeudamiento, modificación de las condiciones de cobro y pago con clientes y proveedores, y ninguna otra inyección de fondos externa de ningún tipo. En síntesis, la capacidad de crecimiento autofinanciada, con fondos generados por la misma empresa.

Este es un tema de suma importancia para la buena marcha de cualquier empresa. Hay infinidad de compañías que han caído en una profunda crisis financiera por no manejar de forma correcta y no prestar especial atención a esta variable. Todas las empresas desean crecer, pero este crecimiento debe ser sostenido y equilibrado, consolidando la posición y adecuando la estructura financiera en cada nuevo escalón. Es muy frecuente que las empresas se entusiasmen demasiado con un repentino aumento de la demanda y oportunidades de negocio, y pierdan de vista que existe un cierto porcentaje anual de expansión que su estructura financiera puede soportar para seguir conservando su salud y la solidez del flujo de caja.

Para conocer esta capacidad entonces, vamos a utilizar el modelo de Higgins cuya fórmula es la siguiente:



Donde,

A = Beneficio Neto / Ventas

B = Dividendos / Beneficio Neto

C = Activo / Capitales Propios

D = Ventas / Activos


El resultante es una estimación del porcentaje anual en las ventas que una empresa puede tener bajo los supuestos antes descriptos. Observando la fórmula vemos que esta capacidad depende de varias variables: el beneficio neto de la empresa, el volumen de ventas, la política de distribución de dividendos, el valor de su activo y sus capitales propios. Todos estos elementos inciden en el flujo de caja y en la estructura financiera de cualquier organización: cuantas utilidades netas se generan con determinado nivel de facturación, que parte de los beneficios se reparten entre los accionistas y que porcentaje se reinvierte en la misma empresa para financiar el incremento de las operaciones, cual es la relación entre el activo y los capitales propios y la rotación del activo neto.

Lo más interesante y útil de esta fórmula es que nos permite hacer ejercicios de simulación con los datos de nuestra empresa y jugar con las distintas variables, viendo así como impactan los diferentes cambios en cada política y en cada supuesto. Así, podemos calcular cuánto podríamos crecer aproximadamente el año siguiente si por ejemplo, aumentáramos el beneficio neto en tanto por ciento, si distribuyésemos más dividendos, si cayeran las ventas en determinado porcentaje, etc.

Por último es bueno remarcar que, dado que la marcha de una empresa es dinámica y las variables van cambiando con el tiempo, es conveniente ir actualizando y observando esta capacidad periódicamente, para aseguraros que vamos por el camino de un crecimiento sano y equilibrado.

Saludos!

martes, 8 de marzo de 2011

Otro uso para el Índice de Fuerza Relativa

El RSI (Relative Strenght Index) es uno de los indicadores más comentados en el Análisis Técnico. Hay muchas recomendaciones en el uso de este índice, que van desde comprar cuando el RSI está por debajo de 30 y vender cuando está por encima de 70 interpretando que la acción está barata o cara respectivamente; tomar como mercado en alza un rango de 80-40 y como mercado en baja un rango de 60-20; detectar y analizar las divergencias entre el RSI y el precio de la acción; aplicar diversos promedios móviles y operar según los distintos cruces entre estos y el gráfico de precio; asumir como mínimos y máximos cuando el RSI alcanza los niveles de 30 o 70; entre otras.

En mi experiencia personal, estos usos son útiles para seguir la tendencia general de la acción, pero no me han servido para realizar con éxito operaciones de trading a corto plazo. Nada garantiza que cuando todas las señales del índice aconsejan una decisión de compra o de venta, el precio de la acción cambie de tendencia en forma repentina. Esto sucede porque el inicio de una nueva tendencia no tiene un plazo mínimo de duración, sino que ésta puede cambiar en cualquier momento, incluso a los pocos días de haberse iniciado.

Aquí vamos a proponer un uso que sí nos ha dado muy buenos resultados, que es el de analizar las diferentes formas y patrones que se suelen observar en los gráficos de precios de las acciones, pero en el gráfico del RSI. Muchas veces las distintas figuras conocidas como cabeza y hombros, triángulos, rectángulos, diamantes, etc. no se observan en el gráfico de precio de la acción pero sí se ven, y muy claramente, en el gráfico del RSI. Muchas de estas figuras proporcionan señales muy fuertes para realizar operaciones de corto plazo pero por varias razones no aparecen en el gráfico de precio. Analizando estos mismos patrones en el gráfico del RSI hemos descubierto con anticipación cambios de tendencias sorpresivas cuando todo el resto de las interpretaciones indicaban lo contrario, y mediante figuras que nunca se hubiesen detectado en el gráfico principal de precio.

Ejemplo: nótese como el patrón del RSI hace claramente la figura del triángulo invertido que precede a una caída brusca y repentina, mientras que el gráfico de precio de la acción sigue en una firme tendencia al alza.

RSI






PRECIO